L'ascension des marchés boursiers propulsée par l'intelligence artificielle

L'intelligence artificielle (IA) et son impact sur les marchés boursiers font de plus en plus parler d'eux. L'enthousiasme suscité par la sortie de Chatgpt, un outil développé par OpenAI, a notamment lancé une vague d'optimisme sans précédent à travers le monde. Tout le monde, des agences d'espionnage aux cabinets d'avocats, cherche à exploiter cette technologie. Parallèlement, les investisseurs réfléchissent aux moyens de tirer parti de cette révolution en investissant dans les entreprises exposées à l'IA.

Une vague de hausse pour les entreprises technologiques

Cet enthousiasme a conduit à une augmentation considérable de la valorisation des entreprises technologiques sur les marchés boursiers. Parmi les entreprises qui ont profité de cette augmentation, on compte Nvidia, dont le prix de l'action a augmenté de près de 23% suite à l'annonce de résultats financiers supérieurs aux prévisions le 24 mai. La valorisation de l'entreprise a ainsi plus que doublé en l'espace d'un an, faisant de Nvidia la cinquième entité corporative cotée la plus importante en Amérique.

Mais l'essor de l'IA ne se limite pas aux seules entreprises technologiques. La popularité croissante de l'IA a coïncidé avec une reprise plus générale des marchés boursiers, qui avaient souffert l'année dernière en raison de l'inflation élevée et de la hausse des taux d'intérêt. Par conséquent, se pose une question : quelle part de cette hausse des marchés boursiers est réellement due à l'enthousiasme pour l'IA ?

Comprendre l'impact de l'IA sur les marchés boursiers

Avant de répondre à cette question, il est important d'exclure les facteurs habituels qui influencent les mouvements majeurs du marché, comme les variations des taux d'intérêt ou les attentes de croissance. C'est alors que nous pouvons quantifier la taille de l'impact de l'IA. Les analystes estiment que l'indice S&P 500 comprend 14 entreprises significativement exposées à l'IA, dont des géants bien connus comme Google et Microsoft, ainsi que des fournisseurs d'infrastructure moins connus comme Arista et NetApp.

En analysant plus précisément l'évolution du prix de l'action de Nvidia, on constate qu'elle est responsable d'une grande partie de la reprise du marché boursier. Depuis fin novembre, la capitalisation boursière de l'entreprise est passée de moins de 400 milliards de dollars à 925 milliards de dollars, représentant un cinquième de la reprise. En ajoutant la progression de Nvidia aux augmentations de capitalisation boursière des 13 autres entreprises exposées à l'IA, on découvre qu'une impressionnante proportion de 73% de la reprise générale est expliquée par l'IA.

Évaluation de l'optimisme autour de l'IA

L'optimisme autour de l'IA se reflète également dans les "multiples" du prix des actions, qui divisent les prix actuels par les bénéfices actuels ou futurs. En novembre, le multiple moyen du prix par rapport aux bénéfices courants d'une entreprise du S&P 500, excluant les 14 plus exposées à l'IA, était d'environ 27. À l'heure actuelle, ce multiple a légèrement diminué pour atteindre 26. En revanche, le multiple moyen des entreprises dans notre panier d'IA a bondi de 43 à 77.

Cela pourrait être justifié. L'enthousiasme concernant les perspectives de Nvidia a été alimenté par les commandes de puces de l'entreprise. Cependant, les investisseurs ont parfois tendance à s'emballer face à des technologies nouvelles et innovantes. Par exemple, l'internet a permis à une nouvelle génération d'entreprises de voir le jour et a déclenché une vague d'améliorations de productivité à travers le monde, mais tout cela s'est produit après une bulle boursière qui a fait perdre beaucoup d'argent aux spéculateurs.

Il est donc primordial pour les investisseurs pariant sur l'IA d'évaluer si l'enthousiasme actuel est justifié. Mais compte tenu de l'importance de l'IA pour l'ensemble du marché boursier, cette évaluation est une nécessité pour tous.